【籌碼面】券商分點？大戶籌碼？籌碼集中度？散戶指標？
投資大多數情況都是”跟著大戶走”就能賺錢，畢竟這個市場還是有錢人在主導。
可是也不一定有跟到大戶就一定會賺錢，為什麼？
這篇會告訴你，大戶籌碼有哪些？散戶指標有沒有效？籌碼集中度重要嗎？以及券商分點策略。
籌碼面是什麼？
在賭博上，籌碼就是賭金；在投資上，籌碼就是資金。
籌碼面主要研究的就是「股市中資金的流向」，白話說就是「觀察”誰”在買賣這檔股票」。
想研究超級有錢人，就觀察大戶籌碼；想研究一般投資人，就觀察散戶資金動向。
大戶籌碼
大戶籌碼可分為「三大法人」、「主力」：
三大法人：
- 外資：國外投資機構，透過券商在台灣進行證券交易，且在台股中佔比最高。
- 大型權值股居多、偏中長線，很注重公司基本面。
- 要參考外資中短線，可觀察期貨、選擇權的佈局。
- 如：美林、台灣摩根士丹利(大摩)、摩根大通(小摩)、瑞士信貸、港商野村、美商高盛等。
- 投信：國內證券公司，投資人將錢投入基金，再由基金經理人將這些錢運用在投資上。
- 中小型股居多、偏中短線，注重公司基本面，但不會持有太久。
- 有績效壓力，短線操作可多觀察。(投信作帳行情)
關於投信，可以參考以下文章。
- 自營商：證券公司自家的投資部門，運用公司自己的錢投資。
- 偏短線，但難捉摸，可能是做價差，也可能是避險，所以參考價值不高。
- 操盤手以有賺到錢為主，不管是否戰勝大盤。
主力：持有某檔股票最多的投資人。
注意！主力不一定是有錢人！
若股票成交量低，即便你只花50萬，只要你是這段時間買最多的，你也能成為該股票目前第一名的主力，所以主力不一定是大戶。
但成交量低迷的股票較少人討論，所以大多會接觸的股票中，主力都是大戶。
投資人研究籌碼面多為”觀察大戶籌碼”，因為大戶資金龐大，足以影響漲跌，若能抓到大戶的資金動向，就能輕鬆地跟著大戶賺錢。
相反地，散戶的錢通常不多，雖然很多散戶一起合作的力量也不小，但這種可能性非常低，大部分還是得靠大戶發動才能吸引散戶一同跟進。
不過研究籌碼面也並非只看重大戶籌碼，有些人也會利用”散戶籌碼”當作反指標、量能分析或籌碼集中度的依據。
所以千萬不要認為籌碼面就只看大戶喔！有時候散戶指標也是很重要的一環。
Q&A
Q：
什麼是買超、賣超？
A：
買超就是一段時間內買進的量比賣出的量多；賣超則相反。
籌碼集中度
雖然大戶資金龐大，足以影響漲跌，但並非”總是”能影響漲跌。
籌碼集中度是用來判斷一檔股票中特定大戶佔多少比例，若籌碼越集中，表示某少數大戶占多數，比較不會出現”意見不合”的情形，這些大戶就越能影響該檔股票的漲跌。
哪些情況大戶籌碼的集中度容易偏低？
1.股本太大→車太大台＋載的人爆多，有錢人也只是其中的一小部分而已。
2.太多大戶→人多口雜，容易造成漲跌不穩定(有人拉、有人趁機出貨)。
3.散戶熱門→通常被媒體宣傳、推薦後，散戶就會蜂擁而至。
因此，很多「股票帶單群組」都會叫成員買成交量低的冷門股，就是為了讓群組內的有錢人方便拉抬這檔股票。
至於價格拉抬之後會倒貨還是繼續帶著大家往前衝，就不一定囉！
這也就是風險比較高的”地雷股”，相關內容可以參考以下文章。
散戶指標
因為法人不能使用信用交易，所以融資券常被稱為「散戶指標」，或稱「反指標」。
簡單來說：
融資餘額提升→散戶多，易跌。
融券餘額提升→散戶多，易軋空。
但融資、券餘額可能兩者都升或降，就不容易判斷了，此時可以利用券資比公式：
券資比＝融券餘額÷融資餘額
以”反指標”的觀念來說，通常券資比越高(＞30%)，上漲機會也越高，若大戶近期又大量進場，因為散戶少且容易軋空，所以短期內可能會有一波不錯的漲幅。
不過！！！這些方法並沒那麼好用，因為有時是“非投資機構的主力”(非法人)炒作的，所以建議這些指標參考即可。
家數差
打開券商APP，點擊”主力”後，通常會看到買賣超旁邊有一欄”家數差”。
買賣家數差＝買入的券商數－賣出的券商數
當買賣家數差＞0，代表買進的人變多，籌碼較分散。
當買賣家數差＜0，代表賣出的人變多，籌碼較集中。
A.主力買超，但家數差＜0→進場＜離場卻買超，可能少數主力買更多→籌碼集中度提升。
B.主力買超，但家數差＞0→進場＞離場且買超，不知道誰買但人變多→籌碼集中度下降。
C.主力賣超，但家數差＜0→進場＜離場且賣超，不知道誰賣但人變少→不一定，需觀察。
D.主力賣超，但家數差＞0→進場＞離場卻賣超，大量離場、少量進場→籌碼集中度下降。
這些情況只是初步判斷並經過回測後的”平均”結果，並沒有一定集中度下降、股價就下跌；集中度上升、股價就上漲。
不過如A點情況發生時，股價上漲機率確實不低；另外，如D點，通常這種情況發生時，約8成以上機率當天是”股價下跌”或”高檔出貨”，但不一定會續跌，需多觀察。
所以講那麼多，都是沒用的觀念嗎？
並不是！只是可以當作你”加減碼”的參考依據。
當A情況連2~3天發生時，可以選擇加碼，上漲機率真的不低；當B、C情況發生時，就繼續觀望；當D情況發生時，隔天必須特別留意，甚至減碼。
關於回測覆盤，可以參考以下文章。
集保戶股權分散表
投資人不管開多少證券戶，都只會有一個集保戶，所以也可以利用這個指標判斷籌碼集中程度。
2.不是超過千張就一定是大戶，還是得看股票價格再區分。
若股價10元，買千張對散戶而言不是難事。
若股價2000元，買十張就不是件簡單的事。
券商分點
券商分點就是全國各地的證券分公司、分行，以「券商-分公司/行」為代稱。
例如：你在台北士林的元大證券開戶就是「元大-士林」。
當你點開APP上的籌碼資料時也會看到這些字眼，而由上到下的排行即為「大戶買賣超排行」。
分析券商分點的優勢是「避開大家都知道的法人籌碼」，畢竟當某些資訊大部分散戶都知道時(如：法人連買5天、新聞報導法人大量進場某股等)，通常就不必太期待這檔股票了。
況且會排在前幾名的券商分點大多都是大戶，這些人通常不是等閒之輩，可能是公司高層、大股東、經理人、董監事、公司派作手等，所以找出有研究價值(勝率高、有優勢)的券商分點，也是提早跟風的好方法之一。
1.高手分點
這個方法是最直觀的，就是觀察哪些分點的勝率比較高，就跟著這些分點進出場。
大部分的券商軟體頂多能看到法人買賣超、籌碼排行而已，若你想觀察每個券商分點一段時間內的進出場軌跡，可以下載「籌碼K線」練習看看。
不過千萬別有錯誤觀念認為「厲害的大戶把把都能賺錢」，也沒有一定「資金龐大就不會賠錢」，所以在跟高手分點的時候還是要記得風險與停損停利的重要性。
2.隔日沖
這部分就不必多說了，若對隔日沖大戶不熟悉的人，可以參考以下文章。
3.地緣券商
大部分人開證券戶的選擇應該都是”離家近”或”離公司近”，不太可能在台北上班，出差到屏東順便開戶，更不可能假日去台東玩的時候，順便在當地開戶吧？
而通常最早知道利多/空消息的人是該公司主管級以上，再者就是員工等。
因此，有些券商分點便是該公司的庫藏點或高層開戶的分點，當某前幾名券商分點離該股票的公司位置很近時，就可以思考是不是該公司內部有人提早知道消息，所以提前下大單。
也就是俗稱的「地緣關係」。
關於開戶的選擇，可以參考以下文章。
研究分點的缺點
- 研究很耗時間
- 股票很多檔、券商很多間，各券商在各縣市又有許多分點，所以要研究券商分點，勢必得耗費一番工夫。
- 大戶有多個分點
- 若你剛好觀察到的是該位大戶有進場股票但暫不注重的分點，那就會比較吃虧。
- 可能跟到誤導單
- 有些大戶會利用”散戶喜歡跟大戶單”的特性，反過來誤導散戶，可能是換手、上下沖洗，或在股票、權證、期貨之間故弄玄虛。
Q&A
Q：
大戶會換分點嗎？
A：
確實有機會！不過別擔心這種問題，若大戶換分點，我們頂多重新觀察而已，只要他錢夠多，該出現在籌碼報表上的就會出現。
關鍵內部人
關鍵內部人指的是：董事、監事、經理人、大股東、公司高層等。
若該公司有任何消息，一定都是由這些關鍵人優先得知，所以觀察「董監持股」並搭配券商分點、庫藏股分點也是籌碼面的一大武器。
籌碼面優點
1.籌碼報表，無法造假。
2.大戶的決策相對散戶來得有意義。
3.要珍惜台股，因為台股是極少數會公布籌碼的市場之一。
籌碼面缺點
1.小心隔日沖。
2.大戶、主力眾多，要準確判斷並不簡單。
3.籌碼面乃盤後資訊，無法立即得知。
4.大戶不是神，也是有失敗賠錢的時候。
5.大戶資金多、散戶資金少，大戶有能耐等待、承受洗盤，但散戶很容易被洗出去。
結論
相對歐美市場來講，台股只能算是「相對淺碟的市場」，只要有大戶出現，大部分的股票都能造成波動，所以在台股上，研究大戶籌碼才能是賺錢的方法之一。
不過籌碼面雖然大多是為了跟上大戶的腳步，但不建議只依賴大戶籌碼的買賣超來當作進出場依據，因為「並非大戶連續賣超就不會漲，連續買超就不會跌」，一定要再搭配價量、型態、股價位階來判斷。
關於成交量，可以參考以下文章。
